解讀市場預期

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八旗文化《打破選股迷思的獲利心法》作者達摩德仁教授撰文解說《投資最重要的事》作者霍華‧馬克斯、《致富心態》作者摩根‧豪瑟一致好評成長型、價值型投資人都適用，同時掌握估值的技術與藝術本書的「預期投資法」幫你鍛鍊出馬克斯強調的「第二層思考」 看完這本書，你可以學會——評估股價中隱含的市場預期找到股價修正的原因與時機點，進而找到投資機會訂定買進、賣出或持有的決策標準 想要了解市場預期如何影響一家公司未來的表現，「股價」是最清楚、最可靠的訊號！ 我們要找的，不是便宜的股票，而是價格合理、且市場對它有期待的股票，但如何做到—— 藉由估計公司價值來評估股價的傳統方法已不再適用，本書為投資人提供一套嚴謹的投資策略與財務分析方法：「預期投資法」，重新定義並解答：「公司的未來值多少價值？」「股價」表達投資人的集體預期，掌握這些預期的變化，將決定你是否成為贏家。 大多數投資書籍都會試著藉由估計公司的價值來評估股價的吸引力，但市場的複雜度使得財報成績可能提早、也可能延後反應在股價上，為了解決這個問題，莫布新認為，與其從基本面的起點出發，不如從基本面的終點「股價」回頭審視市場，解讀市場預期。 「預期投資法」是一套選股流程，它使用市場自己的訂價機制，解讀隱含在公司股價中的預期。更顯示出預期的修正如何影響股價。簡單來說，預期投資法使用正確的工具來評估正確的預期，做出正確的投資選擇。適用不同產業（實體產品事業、服務型事業，與知識型產品事業），也適用不同投資風格（成長型與價值型）。 本書結構——幫你選股、交易、判斷消息 【PART1】介紹預期投資法使用的工具。解釋為什麼傳統分析側重短期效益與本益比，導致錯誤預期。並提醒投資人跟著現金走，忘掉盈餘和本益比，避免以為預測能讓自己成為大預言家，猜不到才是市場常態。 【PART2】使用預期投資法的3個步驟。尋找市場預期出現修正的潛在原因，並專注分析對股價有最大影響的價值觸發因素（銷量、成本或投資），最後使用競爭策略分析，有助於預測到預期的修正，找出被低估的股票。 【PART3】哪些消息會影響你的決策。關注公司併購、發行股票或買進庫藏時所發出的訊號。這些消息會釋放出修正公司前景預期的訊號，幫助你找到投資機會。